Лорен Гаевич Степанянц родился 1 декабря 1918 года в г. Андижан Узбекской ССР. С 1926 по 1935 гг. учился в бывшей школе Карла Мая на 10-й линии Васильевского острова. В 1935 году поступил на инженерно-физический факультет Ленинградского индустриального института (так тогда назывался физико-механический факультет ЛПИ). В январе 1941 года окончил Политех по специальности «Аэрогидродинамика», по окончании института работал в ЦНИИ-45 Наркомата судостроительной промышленности (впоследствии ЦНИИ им. Академика А.Н. Крылова) в должности научного сотрудника. В июле 1941 года ушел добровольцем в Красную Армию. В течение 1941-1942 годов проходил службу в частях ПВО Ленинградского фронта красноармейцем-связистом, а с января 1943 года – в частях Белорусского фронта в должности младшего командира связи. Награжден медалями «За боевые заслуги» и «За победу над Германией». Во время пребывания в Красной Армии в 1942 году в журнале «Прикладная математика и механика» (том 6, выпуск 4) была опубликована статья «Расчет ламинарного пограничного слоя на телах вращения».

После демобилизации в ноябре 1945 года вернулся в Ленинград и поступил на работу на кафедру гидроаэродинамики Ленинградского политехнического института. Работал в ЛПИ с 1946 по 1990 год, последовательно занимая должности младшего научного сотрудника (1946-1950), ассистента (1950-1953), доцента (1953-1965), профессора (1965-1975) кафедры «Гидроаэродинамика», профессора кафедры «Теплофизика» (1975-1990).

В 1947 году поступил в аспирантуру кафедры гидроаэродинамики (научный руководитель – заведующий кафедрой Лев Герасимович Лойцянский), в 1950 году защитил диссертацию на соискание ученой степени кандидата физико-математических наук, посвященную вопросам динамики вязкого сжимаемого газа (в диссертации было получено точное решение задачи о движении вязкого газа между вращающимися цилиндрами). Занимался фундаментальными и прикладными проблемами теории вязких течений сжимаемых сред. Совместно с Л.Г. Лойцянским разработал теорию сферического подвеса. Результаты решения большого числа задач, относящихся к газодинамической теории воздушных подвесов и подшипников, были обобщены Л.Г. Степанянцем в его докторской диссертации, защищенной в 1963 году. На кафедре теплофизики под руководством Л.Г. Степанянца получили развитие теоретические исследования тепло- и массообмена в пограничных слоях, жидких пленках и тонких зазорах, были разработаны параметрические методы расчета свободной конвекции на теле произвольной формы и смешанной конвекции на теле с переменной температурой.

Л.Г. Степанянц подготовил и читал курсы лекций «Гидроаэродинамика», «Газовая динамика», «Теория полета», «Теория пограничного слоя». Он автор 45-ти научных трудов. Кафедра гидроаэродинамики была многим обязана Л.Г. Степанянцу как научному организатору. В течение многих лет он являлся заместителем заведующего кафедрой и фактическим руководителем научно-исследовательских работ работ. Был членом Национального комитета СССР по теоретической и прикладной механике.